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資產質量風險與計價風險

時間:2016-03-29 來源:未知 作者:傻傻地魚 本文字數:5428字

    本篇論文目錄導航:

  【題目】企業資產和負債存在的風險研究
  【第一章】公司資產和負債風險管理探究緒論
  【第二章】企業風險與風險管理
  【3.1  3.2】資產規模風險與結構風險
  【3.3  3.4】資產質量風險與計價風險
  【3.5  3.6】表外資產風險與資產的戰略風險
  【第四章】企業負債風險分析
  【第五章】企業風險的識別與應對
  【結論/參考文獻】企業負債與資產風險防控分析結論與參考文獻 

  3.3 資產質量風險

  3.3.1 貨幣資金占用風險

  貨幣資金存量的恰當性是財務管理中經常討論的問題,企業的貨幣資金應該保有多少,必須了解企業的備用現金有什么用途,企業財務報表的附注中三類對貨幣資金都有披露:現金、銀行存款、其他貨幣資金。其他貨幣資金主要是指限制了自由支付的貨幣資金,如銀行承兌保證金等。這部分資金的比重越大,對自由支付的限制越小,股東、債權人、員工等在關注企業現金支付能力時很容易去看資產負債表上的貨幣資金這一項,在曾經工作過的一家上市公司,在 2014 年三季報時資產負債表上貨幣資金為 2.61億,可是連 400 萬的員工工資都無法按期支付,而要依靠大股東股票質押貸款來發放員工工資,為什么呢,不要被資產負債表上貨幣資金這一項所迷惑,其中 2.61 個億的貨幣資金有大部分是募集資金專用賬戶,限制用途,還有一部分是銀行開具承兌匯票和借款的保證金,將近 3 個億的貨幣資金竟然可使用的貨幣資金不到四百萬,所以要關注貨幣資金的結構分析,防范有限制性用途貨幣資金的迷惑性,同時還要關注銀行存款的內部結構,幣種、匯率的不同也可能導致幣值差異問題,外幣會由于匯率的變動而自動地減值或增值。匯率風險也是貨幣資金需要關注的一項重點。

  另外,也要分析企業貨幣資金存量的合理性,為了滿足未來交易、投機等需要企業置存現金,但是企業留存多少現金才是合理的呢,如果企業留存貨幣資金過多,在減少未來償債等流動性風險的同時也會帶來因資金不能運轉喪失盈利性而損失的機會成本,因此企業借助與各種模型來分析貨幣資金管理的效率,盡可能在減少流動性風險的同時減少貨幣資金的占用,尋求一種平衡來實現成本效益原則。因此利益相關者在利用企業財務報表在做出未來決策時要關注企業貨幣資金數量和各項構成,企業集團在管理過程中要建立資金統一調配機制,從而達到集團整體以最低的成本滿足經營活動中貨幣資金的需求。在一上市公司參股子公司中,2014 年年報中貨幣資金 8500 萬,其中有 7500萬為保證金,這就給報表使用者在分析企業流動性時帶來困擾,流動性較強的貨幣資金當中有 7500 萬是不能變現的,并且不能為企業創造價值,同時如果 7500 萬為銀行借款或開具承兌匯票保證金,那么到期無法支付將會使企業陷入經濟危機。

  3.3.2 商業債權信用風險

  商業債權包括各種應收及預付款項。把應收票據與應收賬款相加,先比較年末與年初的規模差異,再比較年末與年初的結構差異,橫向分析規模與結構的變化,看回款的正常性,有的企業雖然應收款項年末比年初多,但是應收票據占比也顯著提高,應收票據一般是銀行承兌匯票,收回基本上是沒有問題的,在應收賬款結構優化的條件下,企業的賒銷回款是沒有問題的,相反,如果企業應收款項總額較小,但大多為應收賬款,這就要分析債務人的構成,針對每筆應收賬款計提壞賬準備,雖然在一定程度上保證了會計的謹慎性原則,但是也難免出現與實際脫節的可能,會計準則對不同賬齡的應收賬款有不同的計提標準,但是也難免出現一些無法收回的款項而為了保證利潤未轉到營業外支出,由于會計準則對所有的應收賬款均要計提壞賬準備,對賬齡相同的應收賬款不同的客戶收回的可能與成本也不一樣,計提同樣比例的減值準備也是與事實不符的。

  應收賬款是企業在銷售過程中為了實現銷售規模的擴張而對客戶給予賒銷的行為,與應收款項相對應的是主營業務收入的增加,賒銷決策往往是由企業管理層做出的,但應收賬款到期如果不能收回或收回成本過高可能產生的毛利都不足以彌補,這就產生的信用風險,同時應收賬款這一會計科目也容易被上市公司利用來操縱會計利潤,在上市公司為了滿足上市條件或者保住上市公司地位摘掉 ST 帽子時很容易虛增收入來實現,在分析收入真實性也就是分析應收賬款真實性。預付賬款一般是企業預付供應商的款項,對購貨方來說是一項流動資產,預付賬款雖然屬于流動資產,但是一般是不可變現的,將會在供應商提供商品或勞務時沖銷,轉入庫存商品或營業成本,預付款在不滿足預付賬款條件時要轉入其他應收款計提壞賬進行沖銷,因為預付賬款本身是不能計提壞賬的,預付賬款賬齡一般不會太長,除企業擁有大額保證金外,預付賬款余額一般不會太大,如果企業預付賬款余額過大或賬齡過長就要分析異常原因,比如烯碳新材 2013年年報預付款項 3.97 億,遠超應收賬款和其他應收款,賢成礦業 2014 年年報顯示預付款項 1.59 億,也遠超應收賬款和其他應收款,兩家企業同時顯示預付款項為預付貨款,這就不免讓人懷疑,是企業報表做假還是企業信譽較差,當然也不排除企業所購生產要素特殊的可能。

  3.3.3 其他應收賬款風險

  其他應收款是除應收及預付款項外的其他款項,大額的均為關聯方資金往來,其他應收款的期末余額一般不會太大, 但是許多上市公司披露的年報中有巨額的其他應收款,老練的財務報表使用者習慣用該會計科目操縱會計報表,甚至戲稱其為"垃圾桶"和"聚寶盆",將其主要用于高估利潤的手段。烯碳新材 2013 年年報披露的其他應收款為 17956 萬元,應收賬款為 4085 萬元,預付賬款為 39754 萬元,其中其他應收款為應收賬款余額的 4 倍以上,賢成礦業 2014 年年報顯示應收賬款為 1739 萬元,其他應收款為 2922 萬元,預付賬款為 15915 萬元,其他應收款也是應收賬款余額的 1.5 倍以上,分析這種異常現象的根源,無非是關聯方占用資金和人為操縱利潤,無論哪種原因都表明企業存在風險,對母公司、兄弟公司占用的資金肯定是企業的不良資產,子公司占用資金要分析子公司經營狀況來進行判斷,如為人為調節利潤則是存在企業財務報表是不真實的,存在資產質量風險。

  在企業集團管理過程中,往往通過其他應收款科目來向關聯方輸送資金,在對其他應收款進行分析時,往往將其分為優質資產和不良資產,也可分為企業正常其他應收賬款和其他,企業經驗數據顯示正常部分的其他應收款金額應小于資產總額的 1%,其他應收款是與企業除銷售活動外的正常活動相關的債權,比如員工差旅費借款等,最終其他應收款會轉化為費用,因此其他應收款屬于企業的不良資產。其他部分主要包括被關聯方占用的款項,其中被子公司占用的部分,即其他應收款科目母公司與合并報表數據之差。那么這部分資產風險性呢,這要取決于子公司的業績,即子公司的經營狀況,如果子公司的經營狀況好,現金流能力強,那么其他應收款是優質資產,否則就是考慮該科目的風險性。另外一部分為被母公司、兄弟公司占用的其他應收款,這一定是企業的不良資產,通常情況下合并報表,其他應收款項目中超過正常規模部分一般是被母公司或其他關聯方占用的資產規模,在很多情況下,被母公司及其它關聯方占用的其他應收款的命運就是轉化為其他資產或做抵債協議等。

  某上市公司參股公司 S 銀行借款 1.8 億,而 S 公司對其控股股東的其它公司的其他應收款為 3.2 億(其中全部其他應收款為 3.7 億),對這項資產的真實性不免產生懷疑,上市公司對 S 公司參股,權益法核算投資收益,然而最終誰的利益最終受損,不免發人深思。

  3.3.4 存貨質量

  經營規模較大的上市公司,由于存貨品種繁多,構成復雜,存放地點分散,盤點工作量大,計算專業性強,盤點有難度等,很容易利用存貨和應收賬款調節利潤。在對存貨質量進行分析時往往要關注存貨的規模和結構變化、存貨的周轉率和毛利率變化、存貨計提減值情況等,在管理會計中我們經常會分析存貨的最佳采購批量,但在實際工作中卻很難把握,因為這不僅是企業內部管理的問題,外部市場環境的變化,價格的波動都會造成存貨采購規模的風險;一般情況下,存貨的毛利率與周轉率成反向變動,當然也有意外,如幾年前的房地產市場,所以要分析毛利率與周轉率的動態變化;如果市場需求下降或技術更新取代現有產品都會產生存貨滯銷,對存貨計提減值準備往往反映了企業的存貨質量。

  除了對存貨本身的質量進行分析以外,要將存貨的分析與其它會計科目結合起來,企業經營線索為固定資產-存貨-利潤-現金流,所以企業存貨質量對企業盈利性產生重大影響,在制造型企業為了實現利潤目標,往往生產大量的產品來攤銷企業的固定費用,從而造成存貨積壓,另外在企業存貨盤點存在困難時,如工作量大、專業性強時,企業往往利用存貨來實現虛增企業利潤的目的,因此存貨的真實性及有效性也是報表使用者需要關注的重要資產項目。

  3.3.5 無形資產風險

  2006 年之前的無形資產包括僅包括專利、土地等可辨認無形資產還包括不可辨認的商譽,財政部 2006 年頒布的會計準則第 6 號無形資產準則借鑒第 38 號國際會計準則的定義,將無形資產進行了重新定義,新定義中刪除了原不可辨認資產,因商譽不可辨認,從而將商譽從無形資產中刪除。從理論上說,商譽符合資產的定義但因其為企業帶來經濟利益具有更大的不確定性又與其他資產不同,從計量的角度來看,商譽采用差額計算,合并成本與所購資產公允價值的差額形成商譽,公允價值的確定一般以轉讓當期的評估價值為準,公允價值的評估以至商譽的確認受買賣雙方討價還價能力的影響,商譽一般體現在在合并財務報表中并且商譽具有較高的不確定性。2005 年聯想收購 IBM 個人電腦業務,2006 會計年度的財務報表顯示,收購代價合計為 10399.54 百萬港幣,收購凈資產的公允價值僅為 162.87 百萬港幣,產生了 10236.67 百萬港幣的巨額商譽,聯想集團將商譽解釋為原業務與 IBM 個人電腦業務的重大協同效應。根據會計準則的要求,在企業合并過程中形成的商譽定期進行減值測試,不能進行攤銷,截止到 2006 會計年度末,此項收購業務形成的商譽占聯想集團總額的 26%,遠遠大于企業凈資產,總資產中很大一部分由商譽構成,這不得不令人對其資產質量和潛在風險表示擔憂。聯想集團截止2013 年年底報告無形資產當中 2,389,822,000 美元的商譽,無形資產總額 3,339,516,000 美元,Stoneware 及 CCE 之商譽合共約為 1.63 億美元。

  3.3.6 固定資產閑置風險

  固定資產是企業在經營過程中必要的資產項目,然而固定資產過高將會產生每年過高的折舊費用,固定資產一般是由業務引起的,所以一般隨營業收入、存貨及資產規模的擴大而增加,同時也與市場相關聯,資源的運用是以產生效益為目標,從固定資產與存貨規模之間的關系入手,分析企業固定資產的利用狀況,在分析固定資產的質量時要從以下角度分析,固定資產增加時結構的變化和固定資產的利用率,固定資產的增加要與市場需求相吻合,在市場有效需求不足時大量增加固定資產將造成固定資產的閑置,通常我們用固定資產周轉率來分析固定資產的利用率,事實上,在企業技術裝備變化不大時,固定資產就與存貨存在一定的比例關系,固定資產并沒有形成產值,而是轉化為存貨成本或當期費用,如果企業固定資產過高,根據會計準則的要求計提相應的折舊,那么要么是分攤到相應存貨中增加單位產品成本,要么計入當期損益直接影響當期利潤,這些固定資產均是無效率的,并未給企業增加價值,同時老練的財務人員在不想影響當期利潤時可能利用相應會計準則漏洞,生產大量存貨來攤薄固定資產成本,從而造成了存貨積壓風險。

  3.4 資產計價風險

  列報在企業資產負債表中的資產基于資產計價,資產的計價基礎確定了企業財務報表中的各項數據。資產負債表的編制目的是要反映企業財產的真實狀況,會計本質上是將歷史成本在當期和以后期間進行合理的分期,會計反映的結果要與企業真實的財務狀況相匹配,在資產計價中,無論使用何種計量屬性,追求的目標都應該如此。也就是說無論采用公允價值還是歷史成本最終目標是反映的數據與某一時點的資產真實狀況相一致,只有反映企業真實狀況的會計數據才是相關和有用的,相關性和有用性是會計信息的基本要求,也是報表使用者使用這些數據的原因,只有與利益相關者做出決策相關和有用的信息才是有價值的。

  為了便于投資者評價企業的管理層是否有效地履行受托責任,企業對資產進行計量必須遵循歷史成本原則,即企業的資產按其取得時的當時交易價格計量,而不是按其現行交易價格計量。在歷史成本原則下,資產反映的是投入價值,而不是產出價值。以歷史成本作為資產的計量屬性,最顯著的優點是可以提高會計信息的可靠性,因為歷史成本是資產的買賣雙方達成的交易價格,具有很強的可驗證性;最大的缺點是缺乏相關性,導致反映資產的數據與現實脫離。為了解決這一缺陷,FASB、IASB 和我國財政部最新頒布的會計準則,越來越多地引入公允價值,作為特定資產的計量屬性,也就是產出價值來計量企業的資產。

  與資產計量屬性相關的另一個概念稱為穩健主義,穩健主義也稱審慎性原則,在市場經濟環境下,企業經營活動變臨諸多風險和競爭,存在很大的不確定性。穩健主義就是會計人員面對不確定性所做出的反應,也是被會計人員和注冊會計師視為慣例,穩健主義就是在面對不確定性時盡可能的多估損失少計收益。從本質上看,穩健主義為投資者提供一項附加保證,確保管理層的機會主義行為。企業進行資產計價的目的是為了反映企業資產與負債的真實狀況,穩健主義有時是與企業實際狀況相分離的,過于穩健的會計政策無法反映企業的真實狀況,比如對于企業固定資產中的房產和無形資產當中的土地,歷史成本是無法體現企業真實的價值的。

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